**国办发【2025】1号文：严控县级政府新设基金**

近日，国务院办公厅发布了《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号），这份文件首次在国家层面为政府投资基金的发展提供了全面指导。其中，对县级政府新设基金提出了严格控制的要求，并明确不能以单个项目的盈亏作为考核依据，同时禁止强制要求国企和金融机构出资。

该指导意见指出，政府投资基金在推动产业升级、促进创新创业和服务国家战略等方面发挥了积极作用。然而，近年来一些地方政府，特别是县级政府，盲目跟风设立基金，导致投资领域同质化，对社会资本产生了挤出效应。为了解决这一问题，文件明确规定，县级政府应严格控制新设基金，只有财力较好、具备资源禀赋的县区在确需发起设立基金时，才能提级报上级政府审批。

这一措施旨在防止地方政府投资基金的野蛮生长和无序竞争。在过去，一些县级政府为了招商引资，纷纷设立投资基金，但很多基金由于缺乏科学规划和合理布局，最终效果不尽如人意。通过严格控制新设基金，可以优化政府投资基金的布局，避免重复投资和无序竞争。

此外，指导意见还强调，政府投资基金的考核不应简单以单个项目或单一年度的盈亏作为依据。这一规定有助于政府投资基金管理人更加理性地看待投资风险，避免为了短期收益而偏离政策目标。政府投资基金应注重长期效益和整体效果，通过科学的考核评价体系，引导基金管理人更好地服务国家战略和产业发展。

文件还明确指出，不得强制要求国企和金融机构出资。这一规定体现了市场化运作的原则，尊重了企业和金融机构的自主选择权。在过去，一些地方政府为了筹集资金，会强制要求国企和金融机构出资设立投资基金，这不仅增加了企业和金融机构的负担，也影响了投资基金的市场化运作。

为了促进政府投资基金的高质量发展，指导意见还提出了一系列优化措施。例如，鼓励发展壮大长期资本和耐心资本，合理确定政府投资基金存续期，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。在需要长期布局的领域，可采取接续投资方式，确保投资延续性。这些措施有助于政府投资基金更好地发挥跨周期和逆周期调节作用，为产业发展提供持续稳定的资金支持。

同时，指导意见还强调，政府投资基金应坚持市场化、法治化、专业化原则。这意味着政府投资基金在运作过程中应遵循市场规律，依法依规进行投资和管理。政府应加强对基金管理人的监督和指导，确保其具备与基金运作相适应的专业能力、投资能力和管理能力。

在基金设立方面，指导意见提出了明确的分级管理要求。中央财政出资设立国家级基金应报国务院批准；设立省级或地市级基金应报同级政府批准；县级政府则应严格控制新设基金。这一规定有助于形成合理的基金布局和层次结构，避免重复设立和投资浪费。

为了优化政府投资基金的发展环境，指导意见还提出了一系列措施。例如，鼓励取消政府投资基金及管理人注册地限制，依法依规强化信用约束；优化政府出资比例调整机制，鼓励降低或取消返投比例；突出正向激励政策导向，提振市场投资信心。这些措施有助于营造公平、透明、高效的政府投资基金发展环境，吸引更多社会资本参与投资。

值得注意的是，指导意见还强调了国家级基金与地方基金的联动作用。国家级基金应立足全局，围绕建设现代化产业体系、培育发展新质生产力等重点领域发挥示范引领作用。同时，鼓励国家级基金加强与地方基金的联动，在前沿科技领域和产业链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力。这一规定有助于推动形成国家科技重大项目支持前端研发、政府投资基金支持成果转化和产业化的联动机制，加快实现高水平科技自立自强。

省级政府也应加强本地区基金的统筹管理。结合国家发展规划及国家专项规划、区域规划，统筹管理本地区政府投资基金，综合考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况，找准定位，加强对下级政府设立基金的指导。通过制定政府投资基金重点投资领域清单和明确对下级政府设立基金的审批或备案要求，防止重复投资和无序竞争。

在基金整合优化方面，指导意见也提出了具体要求。同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立政府投资基金，但基金可按市场化原则对同一项目集合发力、接续支持。设立同类基金较多、投资领域明显交叉重合的，在保障经营主体合法权益、维护市场秩序的前提下，鼓励推动基金整合重组，增强规模效应，更好服务政策目标。

综上所述，国办发〔2025〕1号文对于促进政府投资基金高质量发展具有重要意义。通过严格控制县级政府新设基金、优化考核评价体系、鼓励长期资本和耐心资本发展、坚持市场化法治化专业化原则、加强统筹联动和整合优化等措施，可以推动政府投资基金在服务国家战略、推动产业升级和促进创新创业等方面发挥更大作用。

1.国办发文严控县级新设基金，考核去项目化，禁强制国企金融出资介绍

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